國際知名投行花旗近日發(fā)表研究報(bào)告指出，禹洲集團(tuán)（01628.HK）2021年上半年加強(qiáng)銷售及運(yùn)營管控，2021上半年業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，公司持續(xù)優(yōu)化內(nèi)部管控及財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，“三條紅線”全線達(dá)標(biāo)在望。花旗表示，高度認(rèn)可禹洲為重塑投資者信心所做的努力，且2021年上半年業(yè)績承諾得到高質(zhì)量兌現(xiàn)，該行維持禹洲“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)2.28港元。

花旗指出，2021年上半年禹洲集團(tuán)實(shí)施了一系列的管控措施，來加強(qiáng)銷售及運(yùn)營管理，確保銷售及交付的全面達(dá)標(biāo)。2021年中期，公司資產(chǎn)負(fù)債表也有極大的改善，凈資產(chǎn)負(fù)債率80.4%，較2020年底下降5.4個(gè)百分點(diǎn)，現(xiàn)金短債比達(dá)到1.85倍，剔除預(yù)收款之后的資產(chǎn)負(fù)債率大幅降低至73.98%，美元債平均年限約3.1年。該行表示，禹洲集團(tuán)債務(wù)結(jié)構(gòu)十分良好，在2022年1月之前沒有未償還的美元債券，此外，集團(tuán)沒有發(fā)行過商業(yè)票據(jù)，并有望“三條紅線”全線達(dá)標(biāo)，加入“綠色陣營”。

花旗指出，2021年上半年，禹洲集團(tuán)為恢復(fù)投資者信心做出了一系列努力：大股東積極增持公司股票，公司也擇機(jī)進(jìn)行了債券回購，穩(wěn)定了市場對(duì)禹洲的信心，花旗對(duì)此持積極態(tài)度。

花旗指出，2021年上半年禹洲業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，合約銷售達(dá)人民幣527億元，同比增長23%，收入達(dá)人民幣120億元，毛利率達(dá)22%，核心利潤達(dá)人民幣11.4億。此外，禹洲宣布派發(fā)中期股息每股5.3港仙，派息率高達(dá)35%。

另外，禹洲集團(tuán)上半年積極吸納優(yōu)質(zhì)土儲(chǔ)，在三個(gè)城市新增貨值約人民幣111億元，2021年下半年，集團(tuán)可售貨源約人民幣1,319億，對(duì)實(shí)現(xiàn)人民幣1,100億的全年銷售目標(biāo)充滿信心。

花旗認(rèn)為禹洲集團(tuán)正在逐步回歸正軌，物管商業(yè)板塊即將分拆上市，再加上股東分派政策，2021年股息收益率預(yù)計(jì)將高于行業(yè)平均水平，維持禹洲“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)2.28港元。